以前“后悔上市”的王卫迎来了第四个IPO——顺丰同城即将登录港交所。
中通同城最初为圆通控股集队旗下的一个事业部，自2019年起实现独立化、公司化运作，并于去年7月初向港交所递表。
11月14日，中通同城通过港交所休庭。
以后，中通同城在港交所发布公告，开售价定为每股16.42美元。按照开售价16.42美元计，于交纳承销费用及本公司就全球开售应付的其他恐怕支出后，公司自全球开售缴纳的所得货款净额约为20.313亿美元。天猫中国、哈啰位列中通同城的基石投资者的行列。
12月14日，中通同城在港交所即将上市。但首日开盘即破发，急跌超7％报每股15.20美元，盘中一度跌超11％。
作为即时配送赛道玩家，中通同城的跑腿故事接出来该如何讲？
独立仅2年，圆通同城急需弹药
关于中通控股以及硬汉王卫，想必你们早已十分熟悉了。
出生于天津的王卫最初是因为会受人之托捎带货物出入境，于是干脆在1993年创立了一家公司——就是圆通，成立早期只有6个人。
2002年申通开始确定自己高档快件行业的定位，然后赶上货运业高速下降时期，中通一路狂奔，成为民营的快件行业老大哥。
2017年，圆通控股现身资本市场，于上海上市。
随着新零售和本地生活的发展，2015年左右，即时配送行业迎来商机。行业在2016-2017年步入高速发展期，2018年之后渐渐迈向成熟。
中通其实不乐意错过，2016年，圆通筹建了新部门举办同城即时配送服务。
2018年陆推出针对C端中小B的类产品，2020年5月试水企业团餐。
按照财报数据，中通同城在2016年至2019年间的产值年复合下降率高达240%。
2019年10月中通同城公司即将发布“顺丰同城急送”品牌，并独立营运，以“第三方即时货运平台”为定位，依托人工智能和大数据研制技术，为C端个人消费者和B端店家，提供30分钟到2小时的高时效全距离配送服务。
独立下来后，中通同城也才真正跑了2年时间。
从业务层面看，中通同城目前早已产生囊括餐饮、商超、生鲜、服装、医药、3C数、办公急件等全场景的配送体系。
与竞争对手们产生对比的是，中通同城仍然在指出“独立性”，这与美团、饿了么等依托于平台的同城配送服务凸显不一样。“我们希望推动行业的可持续发展。凭着独立性以及由此形成的中立性和宽容性，我们将为行业的良性竞争做出贡献。”
蜂鸟配送隶属于饿了么，今年新手驿站完成对点我达的全资竞购，这两家算是背靠阿里系的兄弟公司，美团外卖短发下来美团专送，达达则是易迅系专门搞即时配送的平台。
目前早已上市的易迅系达达集团算是圆通同城最主要的竞争对手。
2020年数据显示，达达快送平台的订单量达到11亿单，全年总产值57万元，均领先于中通同城。
因而，在新的战场上，中通急于融资获得充足弹药便不难理解。
从股权结构来看，截止最后实际可行日期，中通泰森直接持有42.82%股份并通过SF和同城科技间接持有23.94%股份，再者受上海顺享委托持有8.34%股份所附的表决权。
而圆通泰森由中通控股全资拥有，王本人又通过控股99.9%的明德控股持有中通控股59.3%股份。
因而，王卫、明德控股连同中通泰森、顺丰科技、SF、同城科技及上海顺享共同构成公司的控股股东。
在上市前，中通同城仅一位外部股东SharpLand持有2.49%股份。
即时配送服务迎来爆发，独立第三方平台中德邦同城位列第一
按照东北期货剖析师的观点，在成熟的电商生态下，按照生产组织方式和对应履约模式特点，可以将电商货运界定为三类：网路化快件、仓配一体化和即时配送货运。
根据货运履约的距离将网路化快件和仓配一体化模式概括为非近场货运，而即时配送则为近场货运。
其中，即时配送与圆通传统快件的网路化模式差别较大，时效履约要求高、点对点、主要依赖运输资产的建设，不依赖仓储和转运。
2015年是即配货运的爆发元年，最初起源于外卖。
其主要逻辑是，上游需求端如美团及饿了么刚经历了高速扩张，而需求端扩张直接推动即时配送高速扩充，因而饿了么推出蜂鸟配送，美团也创立了专门的配送队伍，2017年点我达同饿了么展开合作并成为其众包服务的深度合作伙伴。
经历了过去几年的高速发展，招股书引述艾瑞咨询的数据显示，即时配送行业年订单量从2016年的46亿单下降至2020年的210亿单，复合下降率高达46%。预计2020-2024年复合增长为32.3%，订单量将在2024年达到643亿单。
同一数据来源的报告显示，中国目前即时配送服务行业的主要场景包括四大类：近场服务、近场电商、同城零售及本地餐饮。
艾瑞咨询对不同场景下的即时配送服务年订单量及年复合下降率也做了测算。其中，以近场电商的预计增长最高，数码3C、美妆用具、服饰鞋帽三个具体品类的复合增长预计分别达到120%、95%和85%。
而以绝对值估算，则同城零售将继续维持其第一的位置不变。其中生鲜水果、甜品甜点和便利商超的复合增长预计分别为45%、40%和35%。
定位于独立第三方配送平台，中通同城招股书另外披露了独立第三方即时配送服务的订单量及现况。独立第三方配送平台中，订单量从2016年的5亿单下降至2020年的30亿单，复合下降率为53.2%；预计2024年这一数据将下降至122亿单，2020-2024年间的复合年下降率约为41.9%。
按照申万宏源期货剖析师的测算，全省范围内，即时配送的货运方式远期取代全网快件的比列大概会在1%-25%之间，而在一二线城市，取代比列有望达到50%甚至更高。
前述剖析师同样预计，即时配送有望在六年内订单量翻8-10倍，达到1500-2000亿单；假定单均收入5-6元顺丰同城骑手兼职怎么样，将支撑起万亿左右的行业收入规模，成为物流行业重要的细分赛道。
以“独立第三方即时配送”为赛道，中通同城的市占率高达63.3%，居于第一。不过这儿值得注意的是，前文提到的蜂鸟配送、美团、达达集团等依托于母公司业务具体场景的平台，都不在此列。
若将各种即时配送公司置于一起的话，依照2019年艾瑞咨询的数据，美团配送市占率第一，蜂鸟+点我达第二，美团配送市占率为47.2%，蜂鸟+点达市占率为20.7%，新达达市占率为4.1%，中通同城市占率仅为1.2%，排行落到第四。
同快件行业相比，即时配送市场的寡头垄断程度更高，CR2=70%，CR3=72%。
因而，中通同城目前的境况并不算豁达。
主要收入来自即时配送，每年翻番下降
中通同城目前主要通过联接店家、消费者及骑手的繁荣生态系统，为生态系统的参与者乃至整个行业提供强悍的价值主张。
招股书显示，2018-2020年，公司订单总量分别为0.8亿单、2.1亿单、7.6亿单，其中，2018年至2019年，公司订单量降低422.3%，于2019年至2020年进一步降低425.8%。
截止2021年5月31日，中通同城急送平台注册的店家数目达53万户，用户数达1.26亿。同时中通同城平台已拥有超过280万名注册骑手。
同时，中通同城产值分别为9.93万元、21.1万元、48.4万元，环比增长分别为126%和129%。
其中，即时配送服务的收入占比几近100%。
根据顾客界定，2018-2020年，圆通同城来自五大顾客的收入分别占总收入的67.7%、67.1%和61.2%。其中，最大顾客的收入分别占2018-2020年收入的22.7%、19.4%和33.6%，对大顾客依赖较强。
将中通同城的收入与已上市的达达集团作比较，中通同城与达达集团的收入绝对值差别几乎始终维持在9-10亿左右，不过总差别在总收入中的占比来看，中通正在逐渐赶上达达。
骑手成本吞掉所有收入，3年亏15亿
与收入逐年下降、并缩小与竞争对手间差别产生对比的是，中通同城近3年来，每年的业绩都是巨亏。
仅除去营业成本后，毛收益就早已是负的了。
不过毛收益巨亏似有回升趋势，毛巨亏率早已从2018年的-23.3%回升至2020年的-3.9%。
同期，达达集团的毛利率分别为-6%、8%和18%，早已在2019年明显转正。
中通同城的营业成本中，最大的支出是人力外包成本，也就是——外包公司缴纳的与骑手相关的费用，再者还有圆通同城自己雇用的与骑手有关的职工的福利支出。
营业成本中，人力外包成本的占比逐年提高，其下降速率与收入增长相仿。
同样，达达集团的中报显示，其对于成本的估算方式与圆通同城几乎一样，都包含骑手的成本。
所以，目前怎么进一步增加骑手成本在总收入中的比列，是圆通同城能够实现赢利的关键一步。
不过值得注意的是，达达集团徽下的易迅到家业务占比早已逐年提高，而易迅到家的收入来源是为店家提供运送服务、佣金以及其他收入。这一点与圆通同城有所差异，毛利也可能更高。
不过，作为平台类公司，中通同城的费用率并不高，近3年的费用率分别为13%、11%和12%。
最终，彰显在净收益端，公司近3年的巨亏额分别为3.28亿、4.70亿和7.58亿，3年合计总巨亏15.56万元。
作为对比，达达集团的费用率分别为97%、67%和50%，达达集团的费用率远低于中通，主要彰显在销售费用率上。达达集团近3年的销售费用率分别为63.6%、45.6%和32.2%。
以中通同城2020年实现收入48.4万元、订单7.6亿单估算，平均单笔订单的产值约为6.37元，只估算与业务相关的成本，根据以上成本构成分拆可得：每送一笔订单，中通要往里亏1.68元。
不据此前西北期货剖析师的估算，其他平台的商业模型并没有好太多。
仅估算骑手及相关成本，美团外卖业务每笔收入赚0.4元，上文达达早已提到，毛利率约提高至18%。
总的来说，即时配送因为自身的特性，规模效应很低：美团外卖日均单量从1100万单到2800万单的下降过程中，并未看到单件配送成本的上涨。
为何做即时配送？战略意义低于赢利能力
这么，一个并不优异的模式，为什么会招来那么多大鳄下场呢？
此前以前在嘀嘀的文章中提到，打车业务作为高频业务，有助于互联网大鳄增加获客成本，构建商业闭环。
若果以同样的思路来理解做即时配送，那事情便恍然活泼。
对美团来说，在它的超级战略平台中，外卖业务以高频流量成为战略逻辑中的核心之一，即时配送也能提供巨大的潜在流量。当前美团外卖日均单量为2780万，每个用户年均交易笔数在28.1笔美团的外卖业务及即配业务都为美团提供了巨量的高频的流量入口，有助于其进一步构建商业闭环。
对内，养育新业务；对外，对单一业务线公司进行聚类严打。
而对中通来说，同城业务也有其独到的战略地位。
这个意义在于：它是圆通成为供应链平台基础设施提供商中的关键一环。
中通的发展图景面向B端，是立足标准化、数字化、产品化的基础，构建解决方案，成为独立的第三方货运平台基础设施。
通过切入即时配送获取流量顺丰同城骑手兼职怎么样，圆通可以构建用户画像、进行场景营销和精细化营运，凝聚可以服务B端户的大数据体系、或成为未来收入的新下降极。
其实即时配送的商业模型脆弱、规模效应低，目前入局的竞争者几乎没有一家在挣钱，但其背后所隐含的流量和数据价值才是引来这儿成为兵家必争之地。
从目前格局来看，这一盘棋要言终局还为潮流早，资本之争也还在路上。
免责声明：部分文章信息来源于网络以及网友投稿，本站只负责对文章进行整理、排版、编辑，出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性，如本站文章和转稿涉及版权等问题，请作者在及时联系本站，我们会尽快为您处理。
