2023年,步入倒计时。
回首过去的一年,各地都在竭力拼经济,全省经济震荡向好。并且,因为深受全球宏观环境以及行业周期影响,对于不少行业来说,过去一年仍不算轻松,甚至遭受了更大的冲击。
但是,有这样一些行业,即使在艰辛的环境下依然取得了骄人的成绩,成为2023年的典范。
前瞻经济学人通过综合各方权威数据,筛选出了2023年十大最坚挺的行业。令人意外的是,一些当前最火爆的行业,反倒并未入选。
这么,何为“坚挺”?
本篇文章的定义标准分为两个:营收率和2023年行业注销企业数目所占整体行业企业数目比率。
在估算行业营收率方面,本篇文章按照申万A股的行业分类标准,估算并筛选出2023年前三季度财报中,净收益/营业收入所得比率排行前十,且A股上市公司不多于15家的行业(某个特殊行业除外);在此基础上,再依照企查猫的数据,估算出2023年行业注销企业数目所占整体行业企业数目比率。
01
第一名红酒
黄酒仍然是2023年最坚挺的行业,行业营收率高达39.5%,比今年提高了0.7个百分点。
更令人惊讶的是,红酒行业除了营收率高,毛利率更是达到了80.4%。其中五粮液的毛利率甚至突破91%,一骑绝尘。
按照企查猫统计,酒类行业存续并在业的企业总量达到10.5万家,其中在2023年注销的企业为114家,占整体企业的0.1%。这个数字处于极低水平。
酒类行业为什么能维持这么稳固的地位?
实际上,过去一年,酒类行业并没有出现爆发式下降。行业亮眼的表现其中之一便是受高档酒类所推动。
虽然红酒总体产值早已经历了“六连降”,但高档酒类的销售却一路高歌猛进。在以五粮液和茅台为首的高档酒类品牌的率领下,国外高档酒市场走出了一波繁荣景像。“无高档则无未来”,一度成为判定酒企未来的“标准”,同时也彰显在上市酒企的业绩中。
数据显示,2016年至2022年,云南五粮液产值从400万元一路下降到1275.5万元;茅台亦实现了产值逾两倍的增速。虽然是去年前三季度,五粮液实现产值1032.68万元,产值和营收环比下降双双突破18%;同样,茅台的赢利能力也再上新台阶,但是已提早完成全年营销目标。
同时,因为黄酒行业市场集中度逐渐提升,继续向腹部企业集中,这提高了整体行业的抗风险能力。
前瞻产业研究院报告显示,我国黄酒行业排行前2的企业份额合计为28.87%,排行前4的企业份额合计37.23%,排行前8的企业份额合计为45.82%,属于寡占Ⅴ型,表明市场集中度较高、龙头企业对市场有一定控制力。
另外,随着我国消费逐渐复苏以及节日的到来,黄酒行业或将再迎一波高潮。
02
第二名交行
按照A股42家上市企业前三季的财报,农行以38.3%的营收率,成为2023年第二大坚挺行业。
虽然,与今年相比,农行整体的营业收入反倒出现下滑,但净收益却环比下降了3%。这意味着行业在面临产值压力的同时,却在赢利能力上取得了明显提高。
A股财报披露现在最火的行业,交行的收入主要来自于存贷差(月息净收入)、通道业务费用(手续费及佣金净收入)、投资利润这三个方面,而存贷差一项就抢占了整个收入大一部份比重。
存贷差就是存款和按揭收入的差额,所涉及的虽然是农行的本质,即通过资金规模、期限和风险的转换,实现资金的更优配置,并从中攫取利率差额。因而,资金供需两端的成本决定了存贷利率的差额。
而去年随着经济逐步好转,村民消费正逐步复苏,村民个贷回升。
央行发布的2023年前三季度金融统计数据显示,前三季度人民币按揭降低19.75万万元,环比多增1.58万万元。
中国民生交行首席经济学家温彬表示:“从金融数据可以看出,在经济回稳向好、政策组合拳疗效不断突显、金融支持稳固有力下,金融数据总体不错。新政筑底和经济蓄力,将驱动后续信用稳定扩张和个贷结构优化,四季度社会融资规模和个贷下降将继续保持平稳,进一步稳固经济下降的动能。”
03
第三名期货
作为我国金融行业的重要组成部份,期货业2023年的营收率似乎略高于建行,但依然达到了30.1%,与今年同期相比提高了2个百分点。
期货行业仍然是最有“钱”途的行业之一。
按照企查猫数据统计,截止2023年末,期货业企业共12.8万家企业中,当初注销企业430家,占比为0.33%。
期货行业在我国早已发展多年,目前逐渐走向成熟,行业内拥有50家上市公司。在上市公司中,公司期货业务营业收入占比均低于70%,普遍集中在85%-100%之间。从业务布局区域来看,大型期货行业上市企业重点布局各自本部地区,小型期货行业上市公司针对全省进行布局,光大期货、中信建投、华泰期货、海通期货等脑部公司都早已开始迈向海外市场。
按照前瞻产业研究院报告显示,2017年至2021年,国外期货业市场规模从3113.28万元下降至约4967.95万元,年均复合增长达12.4%,主要受惠于我国经济发展带来的资本市场扩大。2022年前三季度国外期货行业市场规模约3042万元,环比增长16.95%,主要系2022年疫情升级、俄乌冲突以及美联储通胀等诱因使得市场遇冷。
到了去年前三季度,行业开始回升。
券商业绩继续保持强者恒强的格局,产值排前10的券商市场集中度为61%,营收排前10的券商市场集中度66%。产值营收靠前的以脸部券商为主,多家营收增超100%。
这背后新政红利从预期到落地。
7月以来,资本市场多项重磅新政加持,活跃资本市场新政影响持续,中央金融工作大会后,预计资本市场在融资端、投资端、交易端的变革空间仍将延续新政支持趋势。
04
第四名多元金融
金融业在2023年表现真的相当强劲。
第二名的建行和第四名的期货,加上第四名的多元金融,去年十大坚挺行业中,金融业就抢占了三席。
多元金融指主要从事类金融活动和金融衍生品交易的行业,包括信托、期货、典当、融资租赁、AMC、小额按揭、投资管理、金融中介、第三方支付、金融控股等等。
2023年,A股30家上市多元金融企业中,行业营收率达到了28.7%。与银行业类似,虽然多元金融行业去年前三季度整体产值下降了近9%,但营收率却提升了5个百分点。
按照企查猫数据统计,38.9万家多元金融企业中,去年有1372家企业注销,占比0.35%。
随着全球经济的不断发展和金融市场的日渐复杂化,许多诱因将推动多元金融行业的发展,如不断发展的科技、不断变化的消费者行为、日益下降的风险管理和投资需求等等。
同时,随着全球经济的不断融合和国际贸易的日渐下降,多元金融行业也将继续饰演着重要的角色。国际贸易和投资须要大量的金融支持和保障,这为多元金融行业提供了宽广的市场空间和发展机遇。
05
第五名能源金属
尽管能源金属挤入前5名,但从营收率来看,与今年同期相比,下降了12个百分点至23.5%,是十大最坚挺行业中,下降最多的。
按照企查猫数据统计,56.9万家能源金属企业中,去年注销的企业高达2万家,占比3.5%。
能源金属是指这些在能源领域中具有重要作用的金属元素,包括铜、铝、锌、镍、锡、铁、钴、钨、钼等。
回顾2023年,能源金属蓝筹股经历需求增长趋缓与去库存压力下价位的单边下行,产业去库存压力仍大。
非常是,我国新能源行业从过去爆发式下降的过热期逐渐奔向理智期的过渡转变——在经历了前期市场的快速扩张以后,供需短缺开始显露,行业增长逐渐收窄至一个相对稳定的水平,需求增长的边际变化逐渐有所上涨或将成为未来趋势。
以氯化锂为例,2022年,氯化锂价钱一路攀升,由此招来锂电池材料、锂电池价钱大涨,锂电产业链所有企业几乎都赚了个盆满钵满;而去年,氯化锂价钱一路下滑,至今价钱仍在下探。
受此影响,锂电产业链多数企业都面临着业绩压力,行业龙头企业天齐锂业和赣锋锂业,去年前三季度净收益分别下跌49%和59%。
目前氯化锂处于供给短缺的状态已形成行业共识,整个行业仍处于去库存阶段,缘由是前年、去年行业扩产太快且跨界步入的企业太多,导致氯化锂供小于求。不过随着氯化锂价位的下行现在最火的行业,一些低位入局或跨界的企业正在逐渐清退,但目前清退力度还不够,只有当氯化锂价钱跌至较高位置,部份企业因成本劣势出现巨亏主动退出时,行业就会接近供需平衡的节点。
06
第六名高铁道路
与今年相比,高铁道路的出现了爆发式下降。34家A股上市企业中,全行业营收率达到了22%,环比提高了近6个百分点。
高铁道路运输行业的亮眼表现,得益于去年以来的出游畅通以及旅游复苏。
按照国家统计局数据,2023年前三季度,我国高铁、公路、水运、民航完成客运量69.68亿人,比今年同期下降56.1%,完成乘客周转量2.18万亿人公里,比今年同期下降106.9%。
同期,我国高铁、公路、水运、民航完成物流量402.83亿吨,比今年同期下降7.1%;完成货物周转量17.69万亿吨公里,比今年同期下降6.6%。
就上市企业而言,沪宁高铁诠释出了惊人的吸金能力。
沪宁铁路发布的2023年前三季度业绩报告显示,预计净收益最高可达96.62亿,环比下降幅度高达6256.58%,着实令人瞩目。
而今年同期,沪宁铁路前三季度净收益仅为1.52亿,其中第二季度更是巨亏逾10亿。
沪宁铁路除了是国外最忙碌的铁路线路之一,还是首家上市的铁路公司,其业绩的暴跌也成为了高铁道路行业复苏的一个注脚。
07
第七名航运港口
尽管榜上有名,但航运港口行业去年的表现却不够理想,全行业营收率仅21.1%,比今年同期下降近9个百分点。
疫情以来,船运费一路攀升,最颠峰时期价钱翻了10倍。尤其是今年年初,甚至出现了集装箱“一箱难求”的局面。
这主要是疫情造成港口堵车,运力不足。叠加集运需求下降,促使集运价钱成倍下降。集装箱船运吃素,集装箱港口自然也跟随喝水。最终,今年整个航运港口行业营收率骤降,超过了30%,媲美金融业。
但是,去年船运市场的供需关系出现大反转,供小于需,海云价钱一落千丈。
目前全球经济下行压力大,加之整体需求低迷,预计未来船运邮费将持续保持高位运行。运力短缺还有可能造成未来5年船运价位持续低迷。
但瘦死的骆驼比马大。
航运港口需求量大,加之其低廉的成本、批量运输优势和价位的稳定性,致使该行业仍然有利可图。
08
第八名医疗器械
医疗器械排在第八名,但整体表现却不太尽如人意。
数据显示,去年前三季度,A股124家医疗器械上市公司实现了总计1760万元的营业收入,与今年同期的2455万元相比,增长了28.3%。同样,净收益方面也出现了不容忽略的下降,由2022年前三季度的766万元降至334万元,增长了56.4%。
最终,整个行业的营收率从今年的31.2%下降至今年的19%。
按照企查猫数据统计,10.4万家医疗器械企业中,去年注销的企业为9825家,占比9.4%。
具体来看,蓝筹股内上市公司业绩出现了显著的分化。医疗设备领域的业绩下降相对稳健,高档设备更是频频取得突破。但是,体外确诊行业遭到疫情消散的影响,业绩出现了急剧下降,并出现了争相摊销资产坏账损失的现象。
比如,达安基因、圣湘生物、明德生物、之江生物等核苷酸检查公司在疫情期间业绩大爆发,动辄跌幅高达几倍、甚至数十倍。
未来,这种企业才能成功开辟第二下降曲线,将对医疗器械行业表现形成不小的影响。
09
第九名医疗服务
第九大最坚挺的行业,仍然是来自医疗领域。
医疗服务行业以医疗卫生机构为核心载体,为民众提供关乎生命健康的特殊商品-医疗服务。其细分领域包括确诊服务、医疗研制外包、医院以及其他医疗服务。
在A股50家医疗服务上市公司中,营收率录得16.9%,尽管略高于今年同期,但未出现急剧下降。
这也说明,疫情后时代,公众对于健康的关注在不断提高。另外,随着老龄化激化,公众对于医疗服务的需求也在不断降低。
像健康复检领域龙头企业——美年健康,其旗下拥有“美年大健康”“慈铭”“奥亚”“美兆”四大健康复检品牌。去年前三季度产值美年健康实现营业收入72.17万元,环比下降24.81%;归母净收益2.26万元,环比大增158.10%。
10
第十名煤焦
第十名,可能会让人略感意外,竟然是来自传统能源行业的煤焦。行业营收率录得16.4%,但较今年同期下降近4个百分点。
按照企查猫数据统计,2.1万家煤焦企业中,去年注销企业为718家,占比3.4%。
2022年,地缘政治、异常气候等多种诱因搅乱传统能源市场,传统能源的刚需特点越来越突出,煤焦行业走出了一波向下行情。
去年煤焦市场尽管经历了急剧波动,价钱呈现出过山车般的走势,但全年总体仍保持较高水平,一定程度超出市场预期。
《2023中国煤焦工业发展报告》显示:从需求端来看,未来一段时间我国煤焦消费总额将有小幅下降,预计全省煤焦需求峰值约为45亿吨,至2030年全省煤焦需求约40亿吨左右。从供给端来看,未来一段时间我国煤焦生产总额将有小幅下降,在2027年达到低位后呈增长趋势。整体来看,未来我国煤焦产值将呈现‘稳增-达峰-增长’的态势。
也就是说,未来几年,煤焦行业仍将维持一定的增长空间。
前瞻经济学人APP产业观察组
免责声明:部分文章信息来源于网络以及网友投稿,本站只负责对文章进行整理、排版、编辑,出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性,如本站文章和转稿涉及版权等问题,请作者在及时联系本站,我们会尽快为您处理。