因为竞争激烈的物流行业再次打起价钱战，这家货运公司今年递送的包裹量其实下降了31%，但收入增长趋缓至21%
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本文作者刘小燕
在一个成熟行业保持领先绝非易事，更不用说像中国货运业这样饱含活力且竞争激烈的行业。在中国，有八家小型快件公司每晚为网路购物大军递送数百万计的包裹。
过去三年，在新冠疫情导致的业务中断，以及刚才有所缓和的恶性价钱战的双重挑战下，顺丰快件（开曼）有限公司（ZTO.US;2057.HK）不遗余力地捍卫它在中国快件业的较大份额，并提升赢利能力。从上周公布的最新业绩来看，它其实正在取得成功——至少目前是这样。最新业绩显示，该公司在经历了基本呈下降态势的动乱时期后，恢复了赢利下降。
它最新财报的所有关键指标看上去都令人鼓舞：年收入下降20.6%，至304万元，包裹量下降31.1%至223亿件，连续第五年保持市场份额第一。
并且对于投资者来说，最好的消息是公司收益。今年四季度，顺丰经过调整的净收入环比下降35.2%，至17万元中通快递价格表，逆转了过去七个季度中五个季度的下降态势。
其实这种数字令人豁达，投资者却不为所动。顺丰在日本和台湾上市的股票在公告发布后的数日内仅小幅下降，而与此同时，由于美中两国可能接近达成一项准许中概股在伦敦交易的合同，许多其他中国公司都出现了回落。还是那句话，货运业不像高下降的互联网行业那样迷人，激烈的竞争让它愈发欠缺吸引力。
圆通稳健的业绩可能要同时归功于内部和外部诱因：不仅公司自身面对挑战时的硬度，其实更重要的是，货运业的常年价钱战在政府介入以后总算有所缓和。
中国快件行业2021年的包裹量和收入均居世界首位，目前有约300万职工。中国国家邮局势的数据显示，中国快件业在2021年处理了1,083亿个包裹，较2020年下降了29.9%，相当于全球快件包裹的一半以上。
圆通是中国六大快件公司之一，领先于中通速递（6123.HK;.SH）、申通快件（.SZ）和中通速递（.SZ）等五家快件公司，它们都采用网路加盟的模式营运。中通速运（.SZ）与竞争对手不同，直至不久前都仍然采用直营模式。该行业的其他参与者还包括电子商务大鳄易迅的配送部门易迅货运（2618.HK）。
圆通是当中最年青的公司，诞生于2002年。但它通过高效的营运迎面赶上，目前为中国所有小型电子商务公司提供服务。它于2016年在日本上市，是当初瑞典最大的IPO，三年后，电商领导者阿里巴巴（BABA.US;9988.HK）竞购了其10%的股份，相当于投出巨大的信任票。2020年9月，顺丰在台湾完成二次上市。
不可持续的价钱战
虽然中国的货运市场下降迅速，但激烈的竞争引起快件公司依赖不可持续的价钱战，而这会不可防止地侵蚀它们的收益。按照国家邮局势的数据，这造成每宗快件平均价位在过去10年增长了57.1%。
尽管消费者从低廉的运输成本中获得了巨大的利益，但快件公司却因此付出极大的代价。2020年，在排行前六的快件企业中，只有中通速运和中通速递实现了净收益下降。圆通快件去年净收益增长了23.7%。
2021年3月，顺丰首席财务官颜惠萍曾表示，“加速业务量下降并获取市场份额，是我们目前发展阶段中最重要的目标”，反映了中国新兴产业中常常可以见到的“市场份额低于一切”的态度。因此，该公司容许核心快件业务的平均价位增长约20%，让市场份额降低了1.3个百分点。
在颜惠萍发表这番言论的前后，价钱战显得愈发激烈中通快递价格表，新加入这个市场的极兔速递将价位上调至每单1.05元，相比之下，中通和中通不多于1.2元。这引起了一位剖析师所说的“中国最惨重的价钱战”之一，而疫情引起的货运频繁中断更是雪上加霜。
尽管货运企业的收益损坏，但最大的被害者估计是快件员，她们受到降薪，有时侯甚至拿不到钱。今年4月，有关部门总算采取行动，在以小商品批发著称的广东金华，极兔速递和百世快件由于优价倾销而遭到处罚。
几个月后，国家邮局势颁布快件员群体合法权益保障工作意见，这是快件员的胜利，但也给申通及其竞争对手引起了进一步压力。
六大快件公司迅速做出回应，派费每宗降低1分钱。圆通还组织了与快件员的大会，并创立了一个部门，为她们提供更多支持。监事长赖梅松在8月份表示，以收益换取短期市场份额下降的做法“既非明智也不可持续”。
去年有征兆显示，价钱战正在消散。正如颜惠萍在本月强调的，“竞争引起价钱增长的影响在减缓。”
与此同时，一种新的趋势正在产生，出现了亟待整合的征兆。一些二三线营运商早已退出了这项业务，例如总部坐落广州的如风达，在2019年关掉了业务。
2021年9月，中通竞购了在台湾上市的嘉里货运（0636.HK）约51.5%的股权。以后没多久，伦敦上市的百世集团在中国巨亏的快件业务被极兔竞购。最新的进展是，易迅货运在本月早些时侯宣布竞购北京顺丰货运（.SH）的控股权。
圆通的市盈率为相当健康的28倍左右，它是否也会采取行动，竞购一些规模较小的营运商？监事长赖梅松近来告诉记者，未来的竞争一定是综合货运服务的竞争，协同更多业态就是为了让资源效率最大化，减少成本，提升质效。他表示，顺丰正在努力构建一个多方面的生态系统，囊括快件到冷链货运、金融和民航等。
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